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量化投资哲学

2017-7-19 11:03| 发布者: 炼数成金_小数| 查看: 27957| 评论: 0|原作者: 小Q|来自: 要资讯

摘要: 量化投资是什么?技术指标通过编程就能赚钱了吗?电脑能够战胜人类的贪婪和恐惧,但控制电脑的不还是人类吗?对于普通投资者来说,有必要学习量化交易吗?“有效市场假说” (Efficient-market hypothesis) 认为,价 ...

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量化投资是什么?技术指标通过编程就能赚钱了吗?电脑能够战胜人类的贪婪和恐惧,但控制电脑的不还是人类吗?对于普通投资者来说,有必要学习量化交易吗?

作为量化交易的小白,我们一起从零开始学习,在瞬息万变的市场中把握自己的节奏。

01  价格反映一切信息
“有效市场假说” (Efficient-market hypothesis) 认为,价格反映一切市场信息,价格不可预测,单凭公开信息无法战胜市场。而技术分析三大假设:价格反映一切信息,历史会重复,价格以趋势的方式运动。 这两者的推论看似矛盾,那量化投资如何获取超额收益的呢?

一种可能的解释认为,尽管价格不可预测,但价格运行有一定惯性或者动量,投资者通过跟随价格而不是预测价格来实现盈利。另外,有效市场假说并没有否定投资者的非理性行为,市场并非一直保持有效运行状态,也就给了主动管理的基金提供了机会。

02  随机游走假说 
随机游走假说(Random walk hypothesis)是金融学上的一个假说,认为股票市场的价格,会形成随机游走模式,因此它是无法被预测的。它源自于有效市场假说。著名的 《漫步华尔街》(A Random Walk Down Wall Street)向大众介绍了这一观点,并对一些热门的投资技术,包括技术分析和基本面分析,提出了批判。该书认为对于大多数投资者来说,以上这些方法都会产生相对于被动投资策略较差的投资回报;而那些持续战胜市场的少数人,被划归为小概率事件出现的统计异常值。

03  资本资产定价模型
资本资产定价模型 (Capital asset pricing model, CAPM) 是现代投资组合理论的产物,也是现代金融市场价格理论的支柱。该可以衡量给定资产期望收益率与市场组合期望收益率的相对风险,二者之间的关系为E(ri)=rf+Beta(E(rm)-rf),  其中E(ri)为给定资产的期望收益率,E(rm)为市场组合的期望收益率,rf为无风险利率,Beta为ri与rm的系统性风险系数,由二者协方差除以市场波动率得到。

04  量化投资哲学
事实上量化投资和传统的定性投资本质上是相同的,二者都是基于市场是非有效或弱有效的理论基础,通过量化模型或定性分析来建立战胜市场、产生超额收益的组合。量化投资的收益来源于:市场不同参与方对标的价值看法的时空错位,估值的认知差异引起价格波动,价格波动创造盈利空间。对于市场波动,我们可以分为系统性波动、相对性波动和交易性波动。

量化投资利用电脑来筛选投资机会,并判断买卖时机,将投资思想通过具体指标、参数的设计体现在模型中,并据此对市场进行不带任何主观情绪的跟踪分析,借助于计算机强大的数据处理能力来选择投资,以保证在控制风险和成本的前提下实现收益较大化。

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